新三板深改坚持独立市场定位 既不是竞争者也不是预备板

已经推动中的新三板全方位深化改革明确了充分发挥承前启后功效、全线贯通多层面资产市场管理体系的关键总体目标。新开设精选层将配套设施引入公布发售、连续竞价、立即转板发售等新规章制度。

专家教授强调，这种规章制度分配可以便捷精选层与交易所市场更强对接，但新三板与交易所市场精准定位不一样，在监管规章制度上也存有区别。改革创新后，新三板并不是与沪深指数交易所产生市场竞争关联，另外新三板也将坚持不懈单独市场精准定位，不容易变成交易所市场的“准备板”。

全国性股转公司负责人表达，新三板和沪深指数交易所全是多层面资产市场的关键构成部分，此次新三板改革创新坚持不懈服务项目中小型企业的初衷，坚持不懈单独的市场精准定位和作用，在这个基础上供求平衡了合乎中小型企业特点的市场规章制度，改革创新偏向是与交易所市场移位发展趋势、全线贯通多层面资产市场管理体系。

该责任人说，现阶段沪深指数市场和新三板共服务项目约14000家公司，在其中交易所市场关键服务项目蓝筹股、完善型公司和符合发展战略的科技创新型公司，新三板则关键定坐落于服务项目技术创新、自主创业型和成长性中小型企业。

依据此次改革创新分配，精选层挂牌上市企业引入公布发售、连续竞价规章制度，满足条件的能够 立即转板发售。但这种改革创新的目地并非让新三板“交易所化”。

专家教授强调，为与交易所市场优良对接，精选层企业在披露、公司治理结构等层面的监管规定对比上市企业，可是在监管规章制度层面2个市场是存有区别的。

在法律基础方面，精选层企业仍归属于非上市群众企业，可用中国证监会有关非上市群众企业的一般性监管规定。另外，因为精选层企业公众化程度高，规章制度将在原来基本上“做加法”，引入网上投票、独立董事等一些上市企业通用性的公司治理结构体制。

在投资人适度性管理方法方面，精选层企业的投资人适度性规范与科创板上市、创业板股票不一样。新三板市场以投资者主导，改革创新后精选层执行公布发售，并适度减少投资人门坎，但预估其投资人适度性规定依然会与科创板上市产生差别。

在监管规定方面，精选层企业大部分为中小型企业，公司规模、经营情况与上市企业有差别，管理决策单位在设置挂牌上市企业公司治理结构和披露的实际监管指标值时，也考虑到了挂牌上市企业的特性。比如，有关重特大买卖的决议和公布规范，新三板市场在开启指标值和实际标值上做出了更合乎公司特性的分配，这有别于交易所对上市企业的规定。

新三板改革创新执行一段时间后，预估将有一批满足条件的精选层挂牌上市公司立即转板到交易所市场发售。因而有一部分市场人员觉得新三板将变成交易所的“准备板”。东北证券科学研究主管付春分觉得，此类描述并不是精确。

在付春分来看，说白了“准备板”具备非正规的、非单独、附设的特性，新三板有其单独的开设根据、监管管理体系、市场作用、经营市场因素，及其单独的市场参加行为主体。在新三板挂牌上市并非公司在交易所市场发售的前置程序。

上述情况权威专家也表达，新三板是国务院办公厅根据证券法准许开设的全国股票交易场地，与沪深指数市场的法律法规影响力同样。另外，新三板有单独的监管管理体系，已在非上市群众企业监管架构下制订了包含市场准入条件、股票买卖、投资人适度性管理方法、披露等以内的自我约束标准管理体系，搭建了行政部门监管与自我约束管理方法分工合作的监管体制。

市场人员觉得，立即转板发售规章制度为历经新三板培养的中小型企业出示了另一条发售相对路径，挂牌上市公司做到上市条件后，能够 随意选择去交易所发展趋势，另外还可以挑选在新三板精选层不断发展趋势，这不但可以进一步提升资产市场服务项目中国实体经济的工作能力，都是新三板与交易所中间产生良好互动交流、移位发展趋势的反映。（新闻记者 胡晓）