长盛基金：下半年看好港股和债市机会

2019年行程安排一半以上，对比上半年度特别是在是一季度汹涌澎湃的反跳市场行情，外部环境不确定性要素为第三季度的销售市场运作增加了较多变化。长盛基金觉得，未来展望第三季度，总体宏观经济政策仍然遭遇一定的经济下行，中后期开朗的标准是经济发展基本面证实延展性。在这样的事情下，股票市场以“消費、成才”为意味着的功能性市场行情能够 适度掌握；债券市场层面，中长期期高级种类信用债和转债中基本面不错的高品质新券最该关心。

消費搭台 成才戏曲

宏观经济政策层面，长盛基金觉得第三季度经济发展遭遇的往下工作压力并未释放出来结束，累加外界流通性宽松环境，內部流通性有希望保持有效充足的情况，个人信用在内生性缩紧与现行政策外生性适用的综合性功效下或保持平稳。

针对第三季度的大类资产配置，长盛基金看中香港股市销售市场、证券市场和黄金市场；石油价格则处于相对性平衡位置，预估将保持区段波动。

具体来说，针对股票销售市场，长盛基金觉得“消費搭台，成才戏曲”的布局不变。消費掌握时下，关心纯粮酒、农林牧渔业、纺织品贸易和经贸零售，现行政策对冲交易视角关心家用电器和小车；成才戏曲聚焦点关键跑道，5G、新能源技术和半导体材料可逢低合理布局水龙头。

相对来说，长盛基金第三季度更看中香港股市销售市场。长盛基金觉得，历经了今年初至今的反跳以后，香港股市销售市场的公司估值已修复到近5年的历史时间平均，仍小于近10年的历史时间平均，预估仍大约5%-6%的拓展室内空间。而伴随着比较宽松预估的进一步加强，更有益于风险性财产公司估值扩大。

货品层面，长盛基金表达金子的利好消息要素超过利空消息要素，较弱的全世界经济指标等都对金价组成支撑点。而石油价格处于相对性平衡位置，三季度大几率将保持区段波动。

利率债迎实际性利好消息

相对性利益销售市场，长盛基金更看中固收项目投资第三季度的机遇。长盛基金表达，gdp增速变缓有益于利率债；除此之外，中长期期高级种类信用债的使用价值突显，转债可发掘主题元素机遇及其高品质新券。

分种类看来，针对利率债，长盛基金觉得因为经济下滑的工作压力并未彻底释放出来，财政政策仍将维持稳进略偏比较宽松，通货膨胀历经6月的高些后第三季度略微下降，总体有益于利率债。

有关信用债，长盛基金表达第三季度宏观经济个人信用自然环境难言改进，信用债內部分化或将加重。从基本面看来，产业链债个人信用质量分化仍将持续，中上游、出口型中小型民营企业信贷风险仍需警醒；城投债层面，地方政府债务严管控心态未显著变化会再次危害城投公司融资，尾端风险性必须警醒。从总体上，中长期期高级种类稀缺资源将慢慢突显，信用利差仍有缩小室内空间；预估第三季度个券分化将加重，高票息财产的认知度有希望提高。

2019年上半年度，新股先扬后抑。长盛基金表达，现阶段转债的公司估值水准及其絕對价格均下降至历史时间较适度性，具备一定安全性垫，可逐渐开展左边合理布局配备。实际项目投资方位上，一方面可关心5G、军用、国有企业改革、猪周期、独立可控性等主题元素机遇。另一方面，可关心条文博奕中的下修机遇，基本面不错的高品质新券仍最该高度重视。