担心白马股“调头” 基金经理纷纷换防低估值板块

沪深指数在前不久摆脱“八连阳”市场行情的另外，公司估值相对性较高的白马股却在波动调节，这让投资者一些进退两难。近年来，投资者竞相报团蓝筹股票白马股，也在2019年功能性市场行情中夺得了脱俗的收益，但白马股的上涨幅度也远远地超过了其赢利增长速度，面临回调函数的风险性。《国际金融报》记者注意到，从四季度刚开始，公募基金总体持股仓位有显著、不断的下降。

此前，国金证券公布了最新消息的公募基金个股仓位计算调查报告，结果显示，当期公募基金持股仓位再次下降，相较三个月前，早已有93家基金公司的利益基金仓位均明显下降，减持者逾七成。多名大牌明星基金主管都会前不久公布表达，现阶段消費、高新科技、牧畜周期股的公司估值均较为高，有心换防药业、金融机构等相对性低公司估值的版块。

沪深指数在跌穿2900点后，又依靠一波“八连阳”市场行情再次占领2900点。但是，《国际金融报》记者注意到，在这里波“八连阳”市场行情中，公募基金销售市场上的利益基金仍未出現基金基金净值的广泛高涨，其身后的关键缘故，是公募基金持股设计风格以报团白马龙头股票主导，而最近市场走势关键要以中小盘股主导，白马股在年之内暴涨后有一定的回调函数。

销售市场设计风格转换显著，一向“味觉灵巧”的公募基金也早就行動。依据上述计算调查报告，《国际金融报》新闻记者整理发觉，个股型基金的最新消息均值持股仓位为85.78%，复合型基金的最新消息均值持股仓位为64.14%，两类基金的仓位相较3月前各自降低了2.29个月环比、2.77个月环比。

必须留意的是，个股型基金合同书中常要求的持股仓位范畴为80%至95%，现阶段85.78%的均值仓位早已归属于很适度性，再次下跌的室内空间早已十分比较有限。

公募基金制造行业具有利益基金的132家基金公司，持股仓位也出現了很大分裂，但减持变成诸多基金公司的主流产品实际操作：对比3月前的持股仓位，132家基金公司中，有93家基金公司的持股仓位均有一定的下降，在全部基金公司中的占比占来到七成左右，此外39家基金公司持股仓位有所增加，但占有率不够三成。

特别注意的是，公募基金销售市场上的一些知名公募基金，也稳居“减持”势力中：

招商合作基金主打产品共46只利益基金商品，总体仓位在近3月降低了1.14个月环比；嘉实基金主打产品共63只利益基金商品，总体仓位在近3月降低了1.73个月环比；中华基金主打产品共54只利益基金商品，总体仓位在近3月降低了2.2个月环比；景顺长城基金、富强基金、颖桦基金、鹏华基金等基金公司总体仓位的下降则更为显著。

临近年末完美收官，公募基金销售市场上的绝大部分利益基金也给持有者交了了一份比较满意的试卷：近年来截止12月12日，上证综合指数在这段时间总计高涨了17%，但当期收益率超50%的基金却数以千计，甚至有，广发银行双擎更新、诺安成才混和的收益率均超出了100%，将在本年度盈利总冠军对战进行最终的争夺。

打开蓝筹股票基金的重仓股名册，消費水龙头、高新科技水龙头、生猪肉周期股高频率出現，这事实上都是诸多蓝筹股票基金在近年来夺得颇丰收益率的身后元勋。诺安成才混和，基金主管嵩松本是芯片设计博士研究生出生，在2019年精确把握了科技股票行情暴发市场行情；知名基金银华内需，前三季度超配牧畜周期股，在“猪周期”市场行情中基金净值一路上涨。

从2019年四季度刚开始，消費、高新科技及周期股强悍已不，销售市场重新启动波动市场行情，早期上涨幅度较高的蓝筹股票白马股已经亲身经历着回调函数，这针对2019年集中化团游白马股的公募基金来讲，并不是个喜讯。殊不知，《国际金融报》记者注意到，近年来收益率较高的蓝筹股票基金，在这里一段时间的基金基金净值仍在持续增长，基础能够判断这种基金早已立即换仓。

前不久，中庚基金大牌明星基金主管丘栋荣也在接纳《国际金融报》新闻记者访谈时解析称，现阶段看来，奢华日用品、必不可少日用品归属于高公司估值高危的制造行业，5G定义、华为手机全产业链归属于高公司估值低风险性的制造行业，在后势配备构思上，会偏重于药业、中上游生产制造这种低公司估值、低风险性的版块。