负债端压力减轻——银行理财收益率持续走低

融360简普高新科技互联网大数据研究所公布最新消息数据监测显示信息，上星期（10月21日至10月27日）银行理财发售总数为1909只，较前一周降低119只。最该关心的是，上星期rmb非功能性投资理财产品的均值收益率为3.99%，较前一周降低2个基准点。但是，银行理财收益率“破4”，也在意料之中。

专业人士解析觉得，银行理财产品收益率不断下跌，关键与两层面要素相关。一方面，货币市场自然环境紧松适当，销售市场利率不断下跌，包含银行理财产品以内的固收类投资理财产品的收益率都会下挫；另一方面，理财新规和金融机构理财新规对非规范化债卷财产明确提出了严苛项目投资规定，包含严苛期限配对等。将来非标准项目投资受到限制，金融机构去总量全过程中，也会造成投资理财产品收益率进一步降低。

10月12日，中央银行公布了《规范化债务类财产评定标准（征求意见）》，对非标准评定的严苛水平要超过市场预测，这也意味着将来非标准经营规模会进一步缩小。融360简普高新科技互联网大数据研究所投资分析师刘银平表达，有关要求对将来新发银行理财关键有两层面危害：一是期限会慢慢变长，投资人必须放弃流通性获得相对性较高的收益率，二是非标资产缩小，中短期理财产品的收益率会进一步降低。

刘银平表达：“10月至11月期内，销售市场市场流动性比较充足，金融机构都没有季度末考评工作压力，销售市场利率水准稳中有降，银行理财产品收益率下滑发展趋势更为显著。”

事实上，银行理财收益率的持续下滑，也表露出当今金融机构债务端工作压力缓解的数据信号。

10月28日，国家财政部、中央人民银行开展了2019年中央政府国库现金管理商业服务银行定期存款（四期）公开招标，期限1月，中标总产量600亿人民币，中标利率降到3.2%。

数据显示，先前三期招标会各自于1月24日、5月30日、7月26日进行，期限各自为1月、3月、2月，中标量各自为1000亿人民币、800亿人民币、1000亿人民币，中标利率各自为3.30%、4.01%、3.32%。

据统计，国库现钱定存就是指将国库现钱储放在银行业，银行业以国债券或地区政府债券为质押贷款得到储蓄并向国家财政部付款贷款利息的买卖个人行为。专业人士表达，国库现钱定存归属于一般性储蓄，从国库现钱定存的中标利率能够体现出银行业消化吸收储蓄的状况。国库定存中标利率的进一步下滑，代表现阶段金融机构总体市场流动性并不是焦虑不安，金融机构债务端工作压力有一定的缓解。

“此次国库现钱定存期限是1月，较7月的实际操作期限减少1月，因而利率出現小幅度下降。这体现出伴随着M2同比增长率的回暖，银行业消化吸收储蓄的难度系数有一定的减少。”兴业银行科学研究宏观经济投资分析师郭于玮说。