侧袋机制：基金估值清算体系第四次变革

此前，中国证监会就《公布募资证券基金侧袋机制引导》公布征询建议。综上所述，侧袋机制将引起基金估值结算管理体系第四次转型。实际上，这一机制先前曾在基金业实施，并获得显著成绩。

早就在2012年，小编就曾独家报道过，兴全基金主打产品专用存款账户商品趋势一号实践了侧袋帐户估值结算机制，用于切分非流通性财产以公平公正维护持有者权益，在处理基金估值难题上导入了一种全新的解决方法。

兴全基金专用存款账户商品趋势一号运用侧袋帐户，起缘其拥有的紫鑫药业定增股权。趋势一号创立于2009年9月底，在邻近2011年校园开放日时，紫鑫药业尚在股票停牌中，摆放在趋势一号眼前的就是说怎样对紫鑫药业估值。充分考虑那时候对紫鑫药业无法估值，并且对外开放提现后，提现占比较过高造成紫鑫药业个股的占较为高，这时候估值上的较小区别就会对提现顾客与留有顾客中间的权益得与失造成很大危害。因此最有效的方法就是说选用侧袋帐户，趋势一号将所拥有的紫鑫药业放进侧袋帐户中。以便技术性上的便捷，对外开放期内另外中止了该专用存款账户商品的认购，一直到2012年1月4日，紫鑫药业定增股宣布发售商品流通，趋势一号售出持有股权，对以前提现的投资者开展侧袋财产的清算，退还她们剩下的提现款。

这一经典案例那时也对有关制度管理具有了积极主动功效。回望基金估值结算管理体系的转型历史时间，共亲身经历了三个环节。最开始是在2005年末，股票基金刚开始采用暂停申购方式避免对冲套利；来到2008年，股票大盘狂跌，以便处理这类系统风险造成的股票停牌股看低，监督机构下达了针对停牌股票的估值方法，股票基金大多数采用了制造行业指数值收益法来调节估值；到2011年，双汇、中恒、重啤等个股曝光突发恶性事件，出現非系统性风险造成看低，此刻不论是指数值收益法還是相比破产法等估值法均不适合，因此相关方受权基金管理公司独立标价，调节估值。但在接着的实践活动中，常有调节不足或调节过低的状况。

侧袋机制显而易见是基金估值结算管理体系的第四次转型。有股票基金经理表达，侧袋机制是解决目前股票停牌股估值窘境的最公平公正方法。但是提示得是，侧袋机制繁杂技术专业，必须股票基金提升宣传策划，学习培训在线客服工作人员，用心和客户沟通。另外《引导》也要求，基金委托人理应对侧袋机制执行期内的股票基金开展独特标志，有利于投资者在申赎时能充分考虑这一要素。