A股正开启新一轮七年周期 行业配置聚焦科技板块

年底季节，各大证券公司都会相继举办本年度对策会，对2020本年度的宏观经济政策、股票行情开展预测。昨天，中投证券北京举行了主题风格为“高新科技颠覆式创新，东方欲晓”的2020金融市场企业年会。

中投证券对策顶尖投资分析师张夏觉得，2020年将会出現流动性比较宽松、增加社融不景气的组成下的“资产荒”，而2019年股票再一次迈入熊牛转折点，打开了新一轮七年周期时间，预测2020年全年度展现相近“」”（反L）形行情。

股票熊牛转折点完成时

张夏在中投证券2020金融市场年大会上共享了对2020年股票行情和大类资产配置的科研成果。他觉得，股票存有三年半的运作周期时间，每七年上下会迈入一次大牛市，指数值会再创新高，而在指数值提升前高聚集交易量地区后，会加快上行。前边聚集交易量地区的均值指数值定位点为Wind全A指数值4900点上下，间距当今总需求20%的室内空间。张夏觉得，当今还是处于2019-2025大周期时间的上行周期时间环节。

张夏还表达，每一轮大市场行情的起始点均是公司估值1/PE，低到相对性零风险收益，或者个股投资收益率小于房地产业（无杆杠）。这样的事情下，个股财产相对性债卷和房地产的吸引住水平最大。前几次出現相近的状况各自是1998年末、2005每年中、2012年末，2019年刚开始也合乎那样的标准。

除此之外，销售市场必须的标准是流动性比较宽松，流动性比较宽松后，会出現二种方式，一是增加社融增长速度随着房地产基本建设回暖打开经济发展再生，二是增加社融不景气下的“资产荒”，销售市场都能够高涨。他觉得，2020年更将会出現流动性比较宽松、增加社融不景气的组成下的“资产荒”。

张夏的科学研究见解显示信息，2019年刚开始，每个直接证据综合性说明，股票打开了新一轮的七年周期时间，2020年销售市场在更为宽松环境的“资产荒”下有望再次高涨，一旦上涨幅度超出20%会开启住户资产加快开盘，销售市场将会加快上行，她们将这一规律性称作“七年命运牛”。

制造行业配备看中高新科技版块

在制造行业配备方面，张夏觉得应当聚焦点高新科技、证券公司、低公司估值房地产工程建筑。“具体来说，2020年年利率有望进一步下滑，社融将会会维持不景气，这类自然环境下，流动性驱动器的证券公司、保增长的房地产工程建筑、逆周期时间的药业有望有非常好主要表现。从高新科技周期时间和现行政策周期时间的角度观察，2020年的销售市场设计风格将会将重归平衡或偏小盘股设计风格，累加新产品技术进步周期时间，企业并购有望再次活跃性，TMT版块则有望主要表现不错。”

对高新科技版块看中，是大多数对策投资分析师的一致见解。在此前举行的兴业证券2020本年度对策大会上，兴业证券研究所顶尖对策投资分析师王德伦在对2020年将会获得超量盈利的制造行业开展预测时，也首先推荐高新科技制造行业。他觉得，人们早已处于一个自主创新大周期时间的起始点，中后期看中大自主创新特别是在是硬尖端科技，看中进口替代和5G有关全产业链的细分行业。

中金公司在对2020年股票未来展望中表达，将来3-6月提议关心三大主线任务，在其中就会有获益于5G及运用周期时间推进、中国科学公司全产业链重新构建两根主线任务的高新科技有关制造行业。

张夏明确提出2020年5G高新科技周期时间下的十大项目投资主题风格，包含5G产生的高新科技周期时间，华为手机将核心全世界消费电子产品，5G产业链国内替代率大幅度提高等。